交易大厅里，红绿交错的电子屏上，券商股代码集体飘红，中州证券60%的涨幅背后，是资金如潮水般涌入金融板块。
“牛市旗手”券商股今日集体爆发。港股上午盘三大指数全线拉升，恒生指数大涨1.9%上扬超457点，突破24500点关键位置；国企指数和恒生科技指数分别上涨1.83%及2.08%。
中资券商股成为今日最大亮点，中州证券飙涨超64%领衔板块，国泰君安国际创下历史新高，恒投证券、国联民生等券商股涨幅居前。
银行保险板块同步走强，中国平安大涨5.6%，股价创九个月新高；中国银行、工商银行、交通银行等国有大行股价齐创历史新高。
01 券商股引领大市，金融板块全线上攻
今日港股市场最耀眼的明星当属券商板块。中州证券以超过64%的惊人涨幅领跑市场，这一单日表现创下该股历史纪录。国泰君安国际同步创下历史新高，显示资金对券商板块的强烈信心。
金融股全线上涨，保险板块中，中国平安大涨5.6%，股价创九个月新高；银行股也不甘示弱，中国银行、工商银行、交通银行等国有大行股价齐创历史新高。
市场分析人士指出，券商股作为“牛市旗手”的集体暴动，反映出投资者对后市行情的乐观预期。随着A股市场近期持续回暖，上证指数突破3500点关键位置，市场交易活跃度明显提升，直接利好券商经纪业务和自营业务。
同时，“反内卷”政策持续发力，为钢铁、汽车、家电等周期性行业带来复苏预期，进一步提振了市场对券商资产质量的信心。
02 新消费板块集体回调，老铺黄金领跌
与金融股的火热形成鲜明对比，新消费板块今日遭遇显著调整。“股王”老铺黄金午后跌幅扩大至13%，报882港元，成交额达20.01亿港元，领跌新消费概念。
该股自7月8日创下历史新高后持续走低，目前股价已现三连阴。市场担忧下月底将迎来大规模限售股解禁，12名股东合计持有的14264.25万股股份（占总股本86.44%）将解禁，可能带来股东获利回吐压力。
除老铺黄金外，新消费概念股普遍表现疲软。国内零售股、职业教育股、乳制品股部分下跌，市场细价股有近30只跌幅超过10%。
国金证券分析认为，第三季度新消费龙头筹码结构正在发生变化，消费板块处于经济筑底与政策调整期，短期面临调整压力。部分买方机构对老铺黄金2025年盈利预期高达40亿至60亿元人民币，相当于按年增长170%至300%，瑞银认为这一预期偏高，存在金价波动和毛利率下降风险。
03 全球市场联动效应，资金风险偏好提升
今日港股大涨并非孤立事件，而是全球市场风险偏好提升的组成部分。隔夜美股三大指数集体收高，纳指与标普500指数双双创下历史新高。
科技巨头表现亮眼，英伟达市值首次突破4万亿美元大关，成为全球首家达到这一市值的公司；特斯拉大涨4.73%，市场期待其8月推出的自动驾驶出租车服务。
欧洲市场同样表现积极，英国富时100指数大涨1.23%创新高，德国DAX指数虽微跌0.38%，但法国CAC40指数仍保持0.3%的涨幅。
商品市场呈现分化走势，COMEX黄金期货微涨0.36%至3333美元/盎司，COMEX白银期货大涨2.72%；国际油价则下跌超2%，WTI原油报66.57美元/桶。
加密货币市场延续强势，比特币突破11.7万美元，带动Coinbase等加密货币概念股普涨。
04 资金流向与板块轮动，黑色系商品同步上涨
今日港股市场呈现出明显的资金轮动特征。在券商股引领金融板块大涨的同时，钢铁股、汽车股、家电股、光伏股等周期性板块齐涨。
商品市场同步呼应，黑色系商品价格普遍上涨。伦敦金属交易所期镍涨2.04%，期锌涨1.26%，期铜涨0.53%，显示工业金属需求预期改善。
多晶硅期货价格近期狂飙，广期所多晶硅主力合约突破4万元/吨，月内涨幅高达23%，带动光伏产业链集体走强。
另一方面，国债市场出现调整，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨3.13个基点报3.870%，10年期美债收益率涨1.78个基点报4.348%，反映出资金正从避险资产转向风险资产。
05 市场前景与风险警示
展望后市，港股短期内可能维持强势。恒指突破关键技术位后，市场做多情绪高涨，资金持续流入金融和周期性板块。
国金证券分析认为，第三季度新消费板块可能继续面临调整压力，但第四季度随着外部不确定性降低和政策发力，新消费龙头有望实现估值切换，预期能持续兑现的龙头和新锐公司有望重拾升势。
全球贸易政策变化仍是主要风险点。特朗普宣布将对进口铜征收50%关税，并威胁对巴西商品征收50%的重税，可能引发新一轮全球贸易摩擦。
美联储政策动向同样值得关注。美联储理事Waller表示，央行应继续缩减资产负债表规模，并将结构调整为更高比例短期资产，这可能影响全球流动性环境。
下周开启的美国二季度财报季将成为市场新焦点，达美航空因季度盈利超预期周四大涨12%，为财报季开了好头。
金融市场的天平正在悄然变化。当券商股集体暴动、银行股创历史新高时，国债收益率却在攀升，资金正从避险资产转向风险资产。
华尔街的交易员们暂时摆脱了对特朗普关税政策的担忧，将目光投向即将到来的财报季。市场情绪如同达美航空11.99%的涨幅一样高涨，而老铺黄金13%的暴跌则提醒投资者：在牛市的喧嚣中，板块轮动从未停止。